Clara: El nuevo unicornio mexicano

Entre otras grandes noticias, nos enfocamos en Clara, que anunció su ronda Serie B por $70 millones de dólares Americanos, a una valuación que lo convierte en Unicornio (más de 1,000 millones de dólares).

Constantemente hablamos con dos tipos de perfiles que, aunque no parezcan, tienen comunes denominadores: por una parte, el inversionista que desconoce cómo funciona venture capital y, por otra, el nuevo founder que tiene una gran idea y desea lograr algo grande.

Del lado inversionista, usualmente las preguntas son: ¿Cómo funciona ese mundo? ¿Cómo es que la empresa vale más de un billón de dólares? ¿Cómo lo lograron en un año?

Del lado del nuevo founder, usualmente más que preguntas, algunas premisas de partida son: tengo la nueva mejor idea de un gran mercado; nadie tiene mi tecnología o mi modelo; no hay nadie como nosotros; podríamos ser unicornio en un año o poco más.

Para ambos casos, hay respuestas comunes, y usamos el exitoso ejemplo de Clara para puntualizar:

1. Las startups valen hoy, en función de su capacidad de escalar operaciones y generar ingresos de forma exponencial en el futuro. Las valuaciones actuales, al menos en etapa temprana, no se hacen por flujos descontados, y hay un alto grado de incertidumbre sobre las cifras que terminarán siendo las reales en el futuro.
2. Para calcular qué tanto podría generar una startup en el futuro, entre otras cosas, es relevante el TAM (Target Addressable Market), que nos dice el potencial de consumo que hay en el mercado para un producto o servicio determinado. No es correcto decir que para una startup mexicana el TAM es de 128 millones de mexicanos. Esa es la demografía total de México; el TAM es el potencial de consumo de un segmento demográfico calificado en específico, en una geografía delimitada.
3. La factibilidad de que una startup efectivamente crezca de forma exponencial, depende en gran medida, de su escalabilidad operativa y de su TAM. Lo más probable es que para casi cualquier idea, alguien más ya la está intentando. La diferencia será la ejecución: la calidad de su modelo operativo, y la ejecución de recursos. Clara no necesitaba $70 millones de dólares, pero con eso ejecutará sus operaciones mucho mejor y más rápido que sus competidores.
4. La forma de encontrar nuevas oportunidades de mercado, la encontramos en Blue Ocean Strategy. Esta metodología nos dice que, en un mercado existente, buscamos eliminar, reducir, aumentar o crear factores, con lo cual se creará demanda en donde antes no había.

Clara es un excelente ejemplo de lo anterior. No hacen de todo, sino que están enfocados a un segmento demográfico específico, en una necesidad específica, en donde había oportunidad de alterar factores en el mercado actual. Es una tarjeta de crédito corporativa, enfocada en negocios, que le da al negocio mejor gestión y administración de sus gastos. Y a partir de ahí, se enfocan los recursos de la startup, en todo: operación y crecimiento.

Cualquier nuevo founder que aspire a tener una startup que efectivamente crezca exponencialmente, tiene en Clara un gran ejemplo. A su vez, cualquier inversionista inexperto en venture capital que desee entender cómo funciona la valuación de una startup, puede entender la proyección del potencial a partir de los comentarios anteriores.

Enhorabuena por Clara, por sus founders, y por el resto del ecosistema de founders y de inversionistas de Latinoamérica que aportan al crecimiento de esta nueva forma de economía.

Mario Sosa Silva
Chief of Growth